Résumé : Dans cet Ethos, nous partageons un peu de notre processus de préparation aux événements aberrants potentiels et à la façon dont nous pouvons les négociation. C'est comme un guide de la NFL pour divers scénarios : nous pensons à des événements potentiels dans un environnement plus calme dans le but de prendre de meilleures décisions dans le feu de l'action.
Que ferez-vous si le marché chute de 8 % en octobre, mois reconnu pour sa volatilité supérieure à la moyenne? Vous pensez probablement que vous allez mettre de l’argent pour travailler et acheter cette trempe! D’accord, le marché a chuté de 9 % entre la mi-juillet et le début du mois d’août. Avez-vous fait des achats? Changer de portefeuille est toujours difficile. Pendant les fluctuations à la hausse du marché, la cupidité devient une émotion plus importante, comme la peur le devient pendant les fluctuations à la baisse. Il est très rare que ces émotions contribuent aux résultats ou à la prise de décisions.
Le récit est encore pire. Lorsque le marché est à la baisse, les nouvelles financières s’orientent certainement vers le pessimisme. Quand ça monte, on entend davantage de messages euphoriques sur la façon dont l'IA ou autre chose va changer le monde. Le point à retenir : Les nouvelles financières, X ou peu importe votre source, exacerbent probablement cette crainte / cette cupidité. Dans les gazouillis et les commentaires du 5 août, beaucoup ont dit que le marché baissier avait commencé ou que le monde se terminait. Oups.
Et puis il y a le temps. Si vous êtes enclin à apporter un changement lors d’un grand mouvement du marché, il faut du temps pour vous sentir à l’aise avec le changement de portefeuille, la recherche, l’analyser, rationaliser la décision, puis l’appliquer. S’il s’agit d’un changement de modèle pour de nombreux clients, cela prend encore plus de temps. Tout cela contribue à une approche plus axée sur l’achat et la conservation : positionner un portefeuille en fonction de ce qui, selon vous, se produira au cours des prochains mois, trimestres ou années.
Mais les marchés ne bougent jamais en ligne droite, et il y aura de grandes oscillations, à la hausse comme à la baisse, tout au long du parcours. Ces mesures peuvent créer des occasions d’ajouter de la valeur à un portefeuille en étant un peu tactiques, même si ce n’est qu’à la limite. Comment pouvons-nous surmonter la paralysie décisionnelle causée par les émotions, composer avec le bruit des médias financiers et mettre en œuvre un changement en temps opportun et de manière réfléchie?
Le guide du portefeuille: Pensez-y maintenant pour mieux vous préparer à un avenir plus tard
Aujourd'hui, l'indice S&P 500 est de 5 500. Que feriez-vous s’il atteint 6 000 avant la fin de l’exercice? Cela représenterait une augmentation de plus de 25 % cette année. Que feriez-vous si le nombre descendait à 5 000 à l'automne? C'est une baisse d'environ 9 p. 100. Préconnaître quelques scénarios généraux peut vraiment aider à prendre des décisions lorsque ce moment se produit. Je ne dis pas que cela devrait être automatique ou facile, mais le fait de travailler à l’avance sur certains scénarios aidera à alléger le charger du responsable, ce qui pourrait accélérer la mise en œuvre ou le processus décisionnel.
Nous utilisons cette approche dans nos portefeuilles de capitaux propres individuels qui sont réévalués. Il ne s’agit pas d’éléments déclencheurs, mais plutôt de niveaux que l’équipe réévaluera, ce qui pourrait entraîner des ventes, des réductions, des ajouts ou des achats. Cela nous a aidés à réduire notre Cameco à 70 $ et à en acheter à 55 $ environ. Aujourd’hui, il est de 52 $. Donc, je ne dis pas que cela fonctionne toujours parfaitement; ajouter 52 $ aurait clairement été préférable.
Mais aujourd'hui, on parle de portefeuilles multiactifs. Les scénarios possibles sont donc davantage des événements de marché ou des événements économiques qui pourraient changer notre façon de penser d’une façon ou d’une autre et entraîner un changement dans nos portefeuilles multiactifs ou dans nos expositions. Il ne s'agit pas d'un changement global, puisque le cœur du portefeuille repose sur une vision et un objectif à long terme. Toutefois, des changements mineurs surviennent à mesure que les marchés créent des occasions.
« Le marché boursier est le seul magasin où les gens n’ont plus de cris lorsque les produits sont en vente. »
– Craig Basinger paraphrase ce que Greg Taylor a dit
Le fait de tenir compte de ces événements à l’avance et de la façon dont nous pourrions améliorer notre processus en cette période qui pourrait être stressante. Veuillez noter que cela ne donne presque jamais les résultats escomptés, mais que cela peut souvent présenter certaines similitudes. Il ne s'agit pas de prévisions; d'autres choses pourraient se produire et avoir une incidence sur la façon dont nous envisageons de réagir.
Remarque : Il s’agit d’exemples de scénarios et d’idées de portefeuille potentielles à des fins d’illustration seulement. Toute modification réelle du portefeuille est assujettie à de nombreuses autres considérations en temps réel.
Réflexions finales
Nous constatons que l’examen de différentes variantes de résultats à l’avance a pour effet d’alléger le charger lorsque nous envisageons un changement de portefeuille pour le moment. Le nombre de scénarios peut vraiment augmenter, tout comme les caractéristiques contextuelles supplémentaires. Nous croyons que plus on peut penser à l’avance dans un environnement plus calme, plus on prend de décisions lorsque les choses tournent mal ou atteignent des niveaux plus élevés. Bien sûr, de nombreux scénarios ne se concrétiseront jamais, mais il est encore préférable de se préparer au cas où le marché ne progresserait pas simplement de façon régulière et harmonieuse
Si vous souhaitez discuter de la façon dont cette approche pourrait vous aider dans votre processus d’investissement, donnez-nous une bague.
— Craig Basinger est stratège en chef du marché chez Purpose Investments
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Sources : Les graphiques proviennent de Bloomberg L. P.
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