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Posté par Craig Basinger en févr. 24ème, 2025

Le paradoxe de l’annonce

L’intelligence artificielle (IA) a clairement été un thème dominant du marché, de l’économie et du déroulement des opérations au cours des dernières années, à la suite de la prolifération de grands modèles linguistiques (LLM). Bon nombre d’entre eux ont commencé à utiliser des outils d’IA dans leur quotidien, mais pas tous. Certains croient que cela changera notre monde; d’autres croient qu’il s’agit simplement d’un autre outil technologique qui nous aidera à être plus productifs, peut-être avec une bulle financière en cours de route. Cette philosophie n’a rien à voir avec la quantité de calculs dont nous avons besoin et la façon dont nous allons alimenter ces centres de données. Il s’agit d’utiliser l’IA.

Google search trends among large language models

Nous ne sommes pas de grands utilisateurs de l’IA, mais nous l’utilisons dans divers domaines. Des années avant que ces LLB ne soient portés à la connaissance du public, nous avons commencé à nous pencher sur l’apprentissage machine lié à notre recherche et à notre gestion plus quantitatives. Aujourd’hui, avec l’avancement continu des CLOSM, les cas d’utilisation de l’IA ont vraiment augmenté. 

La récapitulation est importante. Les résumés générés par l’IA des appels de bénéfices sont très utiles et permettent de gagner du temps, avec une perte de contenu limitée. Les résumés des rapports sont également utiles. Les rapports d’analyse de plus de 100 pages sont ce qu’il y a de mieux, mais les réduire peut parfois nous permettre d’en lire davantage. Pour le compte rendu, nous en lisons encore quelques-uns d’un bout à l’autre (au cas où l’un ou l’autre des analystes qui ont rédigé ces rapports lirait l’éthos).

Téléversez un ou des rapports dans le TchatGPT et demandez-lui de les résumer. Ou encore, posez-lui des questions plus précises comme : « Quelle est la principale préoccupation de la direction? Ou risque-t-il de nuire aux marges?  » En recueillant de l’information auprès de diverses sources, on peut découvrir des choses qui n’étaient peut-être pas dans votre mire.

L’enrichissement devient rapidement un produit précieux des CLOSM. Avez-vous déjà reçu un courriel générique pour essayer de vous vendre quelque chose? Peut-être même d’une société de gestion d’actifs qui a un fonds ou un FNB vraiment formidable? Le faible taux d’ouverture sur ces communications laisse beaucoup à désirer. L’utilisation de l’IA pour créer des communications beaucoup plus personnalisées, intégrant des détails sur le client ou le destinataire, peut grandement améliorer le lectorat. Même l’utilisation d’outils pour créer du contenu de communication peut faire gagner du temps et améliorer la qualité.

La recherche devient rapidement plus conviviale avec les LLM. Tout le monde connaît une recherche traditionnelle sur un sujet donné, comme Google. Vous recevez une liste de liens vers du contenu qui pourraient s’appliquer à votre demande de renseignements. Bien sûr, il faut aller au-delà des liens « commandités » que les entreprises ont payés pour se présenter sur le sujet, puis passer le temps à examiner le reste pour trouver ce que vous cherchez. Les LLM comme ChatGPT fournissent certainement un produit beaucoup plus succinct et souvent beaucoup plus pertinent. Nous utilisons beaucoup moins les moteurs de recherche maintenant et nous encourageons les lecteurs à essayer les produits dans les LLM, si ce n’est déjà fait.

De nombreuses tâches, comme résumer les nouvelles du marché, analyser les données ou rédiger les communications avec les clients, peuvent maintenant être préparées à l’aide de MLM. Même le titre de ce rapport a été généré à l’aide d’une MLM. Pas mal, non? S’il est vrai que l’IA nous permettra de gagner du temps en rendant l’information plus accessible, le fait de trop s’y fier pourrait affaiblir notre capacité de réflexion critique. Principalement parce que c’est trop facile et trop convaincant.

Les moteurs de recherche traditionnels prennent plus de temps, mais vous bénéficiez d’une meilleure clarté sur la source. Par exemple, il faut chercher l’énergie requise en 2025 et il y a plusieurs liens. Certains proviennent d’organismes très réputés comme l’Agence internationale de l’énergie (AIE) ou British Petroleum. D’autres liens proviennent, disons, de sources plus suspectes. Comme un blogueur dans sa cave (j’exagère pour l’effet). Le lecteur peut décider quelles sources ajouter de la crédibilité ou lire tout et utiliser cette capacité de réflexion critique pour tirer ses propres conclusions.

Lorsque vous posez une question similaire à un LLM, le résultat est pertinent, bien construit et facile à lire. Certaines sources peuvent être citées, mais il est difficile de distinguer le contenu d’une source plus fiable ou d’une source moins objective, car la production est une combinaison de nombreuses sources.

Prompt Paradox – La réponse que vous recevez d’un LLM est fondée à la fois sur une tranche de l’information disponible et sur les messages que vous lui transmettez. La façon dont vous posez ou posez la question a une incidence sur la réponse ou le résultat, ce qui signifie que le MLM peut tout aussi bien renforcer les biais existants qu’en découvrir de nouveaux. Si vous deviez formuler la question sous un ton plus optimiste, vous obtiendriez probablement un résultat connexe que vous espériez obtenir, pas nécessairement le bon ou celui qui encouragerait la pensée critique. Il sera essentiel d’apprendre à utiliser les LLM comme aide plutôt que comme substitut à la réflexion. Autrement, on obtient simplement un « oui-man » de haute technologie.

Voici une simplification et une exagération excessives : on demande à un LLM populaire pourquoi quelqu’un devrait acheter ou vendre de l’or.

Prompt : Pourquoi devrais-je acheter de l’or?

Prompt : Pourquoi devrais-je vendre de l’or?

L’or demeure un placement populaire en raison de son rôle de refuge en période d’incertitude économique et de sa capacité à diversifier un portefeuille. Voici pourquoi il pourrait s’agir d’un bon ajout à votre stratégie de placement :

Se prémunir contre l’inflation :
L’or conserve souvent sa valeur lorsque les monnaies du papier baissent, offrant une protection contre l’inflation et le risque de change.

Diversification du portefeuille :
Son rendement diffère habituellement de celui des actions et des obligations, ce qui peut réduire la volatilité globale du portefeuille.

Actif refuge :
En période de turbulences sur les marchés ou de turbulences géopolitiques, les investisseurs se tournent souvent vers l’or, qu’ils considèrent comme un actif stable lorsque d’autres placements font face à des tensions.

Liquidité et demande mondiale
L’or est très liquide et fait l’objet d’une demande mondiale, ce qui renforce son attrait en tant que réserve de valeur à long terme.

Offre limitée :
Comme il s’agit d’une ressource limitée, la rareté de l’or pourrait contribuer à soutenir son prix à long terme.

Bien que l’or puisse être volatil à court terme et ne procure pas de revenu comme des dividendes ou des intérêts, il peut tout de même s’agir d’un choix judicieux pour préserver la richesse et atténuer le risque global.

 

La vente d’or peut s’avérer stratégique pour plusieurs raisons :

Liquidité :
L’or est un actif corporel qui peut être rapidement converti en trésorerie, ce qui est utile en cas d’urgence ou de nouvelles occasions. Il peut également être avantageux de réaliser des gains lorsque les prix sont élevés.

Conditions du marché :
Le prix de l’or atteint souvent un sommet en période d’incertitude économique ou de tensions géopolitiques. En vendant lorsque la demande est forte, on peut s’assurer des bénéfices avant un éventuel ralentissement de l’activité.

Gestion de portefeuille :
Si l’or domine votre portefeuille, la vente d’une partie de celui-ci peut contribuer à rééquilibrer et à réduire le risque de concentration. La conversion de l’or en liquidités permet également de diversifier les placements en investissant dans d’autres catégories d’actifs qui peuvent offrir de meilleurs rendements ou revenus, comme des actions ou des obligations.

Coût d’opportunité :
Comme l’or ne génère pas de revenu comme les dividendes ou les intérêts, la réaffectation de fonds pourrait vous permettre d’investir dans des actifs qui génèrent des rendements réguliers.

En fin de compte, la décision de vendre devrait correspondre à vos objectifs financiers et à vos perspectives du marché. Consulter un conseiller financier peut vous aider à vous assurer que votre décision correspond à votre stratégie globale.

 

L’un des résultats est plutôt positif sur l’or, tandis que l’autre est plutôt prudent. Bien que cette comparaison dans le message texte soit flagrante, le défi se pose lorsque même des changements mineurs dans le libellé du message texte ont une incidence importante sur la réponse. L’utilisateur ne sait peut-être pas ou ne comprend peut-être pas pourquoi changer quelques mots donne un résultat différent.La différence dans le verdict n’est pas seulement déterminée par l’information fournie dans le guide, mais elle fait ressortir la mesure dans laquelle les résultats peuvent dépendre du guide écrit – demandez simplement au plus récent professionnel de l’IA, l’ingénieur du guide. La capacité d’exprimer précisément ce que vous recherchez dans un délai est essentielle.

Le libellé de vos messages peut alimenter le biais de confirmation et, comme il est plutôt obscur de savoir comment une MLF passe d’un message à une réponse, il peut être difficile de le détecter. Trop de parti pris pour la confirmation nuit à la réflexion critique.

Vous rappelez-vous qu’à l’école, on vous a demandé de rédiger un livre ou un rapport sur un sujet précis? Personne n’a aimé cela – écrire 2 000 mots sur le sujet X. Et maintenant, les gens ont des LLM à créer facilement pour eux. Mais ce qui n’était peut-être pas évident au moment de rédiger ces rapports, c’est que la tâche était en fait conçue pour favoriser la pensée critique. Vous avez été obligé de faire des recherches, de déterminer ce qui est important et ce qui ne l’est pas, et de rédiger votre rapport.

L’un des risques associés à l’IA et aux MLM est la détérioration de l’esprit critique des gens. En contrepartie, il est plus facile de recueillir de l’information sur un sujet. Il suffit de faire attention à la manière dont on demande.

Dernières Réflexions

Les avantages de l’IA sont très impressionnants et nous en sommes encore aux premiers jours du développement d’applications. Certes, il y a des risques tels qu’un parti pris accru pour la confirmation, mais les avantages sont beaucoup plus importants. Quel que soit votre choix, explorez. Cela accroît clairement la productivité.

Pour nous amuser, nous mettons notre contenu à l’aide de notre détecteur d’intelligence artificielle préféré. Elle utilise l’IA pour détecter l’IA. 12 % du texte semble être généré par l’IA, soit à peu près la même quantité de contenu dans la comparaison côte à côte. Le reste est du contenu original, au cas où vous vous inquiétiez.

— Craig Basinger est stratège en chef du marché chez Purpose Investments

— Brett Gustafson est gestionnaire de portefeuille adjoint chez Purpose Investments


Sources : Les tableaux proviennent de Bloomberg L. P

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Craig Basinger, CFA

Craig Basinger est le stratège en chef du marché chez Purpose Investments. Avec plus de 25 ans d’expérience en matière d’investissement, Craig combine une formation en économie et en psychologie avec des années d’expérience en recherche fondamentale et quantitative. Étudiant de longue date des marchés, Craig nous fait part de ses réflexions et de ses idées dans ses publications Market Ethos et dans ses contributions régulières sur BNN.

Craig et son équipe apportent une approche transparente et rentable à la gestion des placements. L’équipe fournit des services de répartition de l’actif et gère directement plus de 1 G $ d’actifs. L’équipe gère les mandats de dividendes, les stratégies quantitatives de réduction des risques et les services de répartition de l’actif.

Brett Gustafson

Brett est analyste de portefeuille chez Purpose. Il est responsable de la gestion des relations et du soutien aux conseillers et se concentre principalement sur l’analyse de portefeuille pour les conseillers, nos propres modèles exclusifs ainsi que sur la recherche sur les actions. Comptant plus de neuf ans d’expérience dans le secteur des placements, Brett a commencé sa carrière à titre de conseiller en placement auprès d’une société de gestion d’actifs indépendante canadienne où il s’occupait de plusieurs familles à valeur nette élevée. Brett est titulaire d’un baccalauréat en commerce de l’Université de Calgary. Il poursuit actuellement ses études en vue d’obtenir le titre de CFA dans le but de devenir gestionnaire de portefeuille.