Les derniers mois ont été difficiles pour la crypto. La hausse des taux d'intérêt, le conflit en Ukraine et les discussions sur la récession ont entraîné des pertes dans presque toutes les classes d'actifs, y compris la crypto-monnaie.
La conjoncture économique difficile, conjuguée à une série de faillites en cascade de grandes sociétés dont les pratiques commerciales ne sont pas viables, a entraîné une baisse de plus de 800 milliards de dollars de la capitalisation boursière totale des cryptomonnaies de mai à juin 2022. (1) Cela a conduit beaucoup à dire que nous sommes actuellement au milieu d'un autre "hiver crypto", une période prolongée desous-performance, semblable à un marché baissier, où le sentiment négatif est élevé et les valeurs des actifs sont relativement faibles.
Bien que les marchés des cryptomonnaies tentent encore de se stabiliser et d’obtenir un semblant de solide assise, il est important de prendre du recul et de mettre les choses en perspective. Oui, pour le négociateur, le prospecteur ou l’investisseur à court terme, cette perte de capital a été une très mauvaise nouvelle.
Cependant, chez Purpose, nous restons concentrés sur les fondamentaux sous-jacents qui animent cet espace, plutôt que sur les fluctuations de prix à court terme. Pour ceux qui croient à la survie des technologies qui sous-tendent les cryptomonnaies et qui envisagent une période de cinq à dix ans, il est important de se rappeler que cette catégorie d’actifs ne fait que commencer.
Il s’agit du recul le moins important de tous les marchés baissiers des cryptoactifs
Bien que 2022 ait été difficile, il est important de noter que, sur le plan des retraits, il s’agit en fait du marché baissier des cryptos le moins important de l’histoire. Glassnode et Coin Market Cap ont récemment publié un rapport approfondi qui donne un aperçu de ce fait. Bitcoin a actuellement chuté de 74 % en dessous de son niveau record. En comparaison, 93 % en 2011, 84 % en 2015 et 2018 et 75 % en mars 2020. (2)
Même si Ether a connu moins de marchés baissiers, n’ayant été lancé qu’en 2015, une tendance similaire se dessine. En 2015, il a reculé de 85 %, 94 % en 2018 et 92 % en 2020. En 2022, il se situe actuellement à -82 % de son sommet historique. (2)
Le fait de souligner ce fait ne constitue pas une tentative de minimiser l’incidence du repli actuel. Cependant, c’est un bon point de référence pour une perspective à long terme. La gravité des marchés baissiers a diminué au fil du temps, ce qui donne à penser qu’un nombre croissant d’investisseurs voient leurs avoirs en cryptomonnaies dans une perspective à long terme.
Les fondamentaux sont solides pour les grands réseaux
Il est très important de noter que la contagion du marché qui a été déclenchée par l'implosion de l' écosystème Terra Luna en mai, ne s'est propagée qu'aux entreprises et aux protocoles avec une mauvaise gestion du bilan. La technologie sous-jacente de la chaîne de blocs a continué de fonctionner et de faire son travail. (3)
Jonathan Miller, directeur général de la division australienne de la bourse de cryptomonnaies Kraken, a récemment bien exprimé ces sentiments : « Des plateformes comme Ethereum n’ont pas échoué lorsque la volatilité a frappé. Vous avez vu des marchés décentralisés, des modèles de prêt décentralisés, le système de financement décentralisé en général, et non pas un échec (3)
De plus, l’engagement des développeurs à l’égard de plusieurs des principales chaînes de blocs de cryptomonnaies est demeuré stable. Il convient de noter en particulier le réseau Ethereum, qui est le protocole le plus important en matière de développement Web3 et d’applications décentralisées. Malgré la baisse importante de la valeur de l’Ether au cours des derniers mois, l’activité des développeurs est demeurée stable, ce qui signifie que les gens continuent de bâtir et d’ajouter de la valeur au réseau, malgré les difficultés économiques. Et nous pouvons voir exactement la même chose se jouer sur le réseau Bitcoin.
L’activité des développeurs sur les chaînes de blocs est cruciale. Les développeurs fournissent les applications, les mises à niveau et la maintenance qui rendent un certain réseau attrayant pour les utilisateurs. Et tous les indicateurs indiquent que les communautés de développeurs continuent de prendre de l’expansion sur les écosystèmes dynamiques déjà présents sur les principales cryptomonnaies du monde, comme Bitcoin et Ether. Bonne nouvelle pour l’avenir.
Encore les premiers jours de la crypto
Qu’il s’agisse de publicités sur le Super Bowl, de la désignation de droits sur de grands stades sportifs ou de l’acceptation par Home Depot de paiements en bitcoins, le crypto est entré dans la conscience publique de bien des façons. Toutefois, au milieu de ce changement de paradigme, il est facile de perdre de vue le fait que toute la catégorie des cryptoactifs n’a vu le jour qu’il y a dix ans.
Un rapport récent de Wells Fargo souligne le fait qu’en termes d’adoption, la crypto est à peu près là où se trouvait Internet en 1999-2001 et suit des lignes de tendance très similaires. En 1996, alors que les infrastructures clés étaient encore en construction et que les gens commençaient à peine à comprendre les répercussions et les cas d’utilisation d’Internet, l’utilisation mondiale d’Internet était de 77 millions de personnes. Toutefois, à mesure que les effets du réseau se faisaient sentir, le nombre d’utilisateurs a été multiplié par cinq en 2000. Dix ans plus tard, il y avait 1,98 milliard d’internautes. Aujourd'hui, ce nombre s’élève à 4,9 milliards. (4)
Ce qui est potentiellement encore plus encourageant, c'est que parce que la crypto-monnaie est une monnaie native d'Internet, adoptée en grande partie par une génération native d'Internet, dans un monde presque entièrement connecté par Internet, il existe un sérieux potentiel que l'adoption de la crypto-monnaie puisse en fait dépasser la vitesse historique de l'adoption d'Internet.
Un autre parallèle poignant qui mérite d’être examiné au milieu d’une forte baisse de la cryptographie est, bien sûr, la bulle Internet. Alors que des millions de dollars ont disparu, des entreprises qui créaient réellement de la valeur ont survécu aux turbulences et prospéré. Les meilleurs exemples sont Amazon et e-Bay. (5)
Au cours de l’hiver crypto, nous avons déjà vu la charrue être séparée du blé. Des entreprises comme Celsius et 3 Arrows Capital ont été exposées à ne pas avoir de pratiques commerciales non durables. Pendant ce temps, les sociétés qui avaient de solides modèles d’affaires, qui leur permettaient d’atteindre le seuil de rentabilité ou de faire de l’argent pendant le marché baissier, seront en bonne position pour croître et continuer d’ajouter de la valeur au marché à mesure que celui-ci rebondira.
En ce début de jeu, il serait difficile d’éviter des turbulences de marché comme celles que nous connaissons actuellement. Mais pour ceux qui jouent le long jeu, il est probable que le vent finira par tourner.
Avoir hâte de
Le repli actuel du marché a été pénible pour de nombreux portefeuilles. Cependant, pour ceux d'entre nous qui croient aux applications à long terme de ces technologies, n'oubliez pas de prendre du recul et d'envisager la volatilité du marché avec un peu de recul. La production de crypto en est encore à ses débuts et sera soumise aux cycles du marché comme toute autre catégorie d’actifs.
Si vous croyez que les cryptomonnaies et le financement décentralisé joueront un rôle essentiel dans l’orientation de notre avenir, les fluctuations de prix à court terme dans une catégorie d’actifs qui continue de prendre de l’expansion ne devraient pas changer ce point de vue. Chez Purpose, nous demeurons optimistes et enthousiastes à l’égard des problèmes à long terme que les cryptoactifs peuvent résoudre.
Sources
- « Capitalisation boursière totale de la crypto-monnaie », capitalisation boursière des pièces : https://coinmarketcap.com/charts/
- « On-Chain Analytics Issue One—July 2022 », Capitalisation du marché des pièces : https://coinmarketcap.com/alexandria/article/glassnode-and-coinmarketcap-on-chain-analytics-issue-one?utm_campaign=cmc_gn_01&utm_medium=cmc_report_01&utm_source= e-mail
- « Contagion seulement si les entreprises ont une » mauvaise gestion du bilan "", Coin Telegraph : https://cointelegraph.com/news/contagion-only-hit-firms-with-poor-balance-sheet-management-kraken-aus-boss
- « "Comprendre la crypto-monnaie", Wells Fargo : https://www.wellsfargo.com/investment-institute/cryptocurrencies-too-early-or-too-late/
- « "</span5 entreprises prospères qui ont survécu à la bulle Internet", Investopedia : https://www.investopedia.com/financial-edge/0711/5-successful-companies-that-survived-the-dotcom-bubble.aspx
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